Bankroll : l'or, une "relique barbare" pr��te �� faire des miracles ?
Vous venez de faire une grosse perf sur un tournoi de poker et vous vous demandez ce que vous pourriez faire de vos gains?? Plusieurs options s'offrent �� vous. Par exemple, allez faire une session full bankroll en NL 10.000� contre les meilleurs joueurs du monde et risquer de tout perdre en quelques minutes - mais tout de m��me de repartir avec une capture d'��cran o�� vous ��tes assis face �� "Elky" ou "Isildur1" !
Une autre option est de chercher un placement qui, tout comme au poker, maximise vos gains sur le long terme. En ces temps de crise ��conomique, il peut sembler difficile de trouver un investissement o�� votre capital sera en s��curit��. Pourtant, il est un actif qui a tendance �� prendre de la valeur ces derni��res ann��es et qui semble appel�� �� en prendre encore plus : l'or.
L'or, une "relique barbare"
L'or est un m��tal pr��cieux, recherch�� depuis la nuit des temps, pour sa raret�� mais surtout parce qu'il est inalt��rable. Il a autrefois servi de monnaie, �� l'��poque o�� les pi��ces ��taient frapp��es en or, par exemple les Louis d'or sous l'Ancien r��gime. Il a servi ensuite �� garantir la valeur des monnaies en papier �� partir du XIX��me si��cle, ��poque o�� l'Angleterre r��gnait sur le monde et la Livre Sterling ��tait la monnaie internationale. Avec le syst��me de l'��talon-or, il ��tait possible d'��changer une Livre Sterling contre un poids d'or fixe dans n'importe quelle banque, ce qui permettait d'avoir confiance dans la monnaie papier. De nombreux pays adopt��rent ce syst��me en fixant une parit�� billet-or, tels que la France �� partir de 1876. Au XX��me si��cle, la premi��re Guerre Mondiale et la crise de 1929 mettent �� mal ce syst��me. Les d��valuations successives dans les diff��rents pays europ��ens finissent pas cr��er une hyper-inflation qui fait perdre sa valeur au papier monnaie.
Apr��s la seconde Guerre mondiale, l'on juge impossible de restaurer l'��talon-or o�� chaque monnaie redeviendrait convertible dans un poids fixe en or. L'��conomiste John Maynard Keynes qualifie m��me ce syst��me de "relique barbare". Les Etats-Unis sont devenus la premi��re puissance mondiale et le Dollar devient la monnaie internationale : il sert �� payer les transactions entre les diff��rents pays. Toutes les monnaies dans le monde sont convertibles en Dollars selon une parit�� fixe, le Dollar ��tant lui-m��me ��changeable en or. Ce syst��me fonctionna jusqu'en 1971, ann��e o�� les Etats-Unis ont unilat��ralement annonc�� la non-convertibilit�� du Dollar en abrogeant les accords de Bretton Woods datant de 1944. Toutes les monnaies ont alors eu un cours flottant, changeant les unes par rapport aux autres au gr�� des march��s, de m��me que le cours de l'or par rapport au Dollar, comme c'est encore le cas aujourd'hui.
Pourquoi ce rappel historique?? Parce qu'en ces temps de crise ��conomique o�� les plus pessimistes pr��voient une crise plus grave que celle de 1929, l'or fait son retour en force, y compris dans le grand public. A tel point qu'il est aujourd'hui difficile d'��chapper aux publicit��s des entreprises vous proposant de racheter vos bijoux et autres objets en or lorsque vous allumez votre t��l��vision. Toutefois, plut?t que d'en vendre, peut-��tre serait-il plus judicieux d'en acheter.
L'or, un instrument financier
Bien qu'il ne joue plus de r?le mon��taire comme par le pass��, l'or a gard�� une place importante dans le syst��me financier, entre autre parce qu'il est insensible �� l'inflation. Sur le graphique ci-dessous,on observe que si le prix du baril de p��trole s'est envol�� lorsqu'on le mesure en Dollar ou en Euro, il est relativement stable mesur�� en or.
La cotation de l'or sur les march��s
L'unit�� de mesure de l'or est l'once troyenne, une once d'or p��se 31,1034768 grammes. En bijouterie, la teneur en or peut ��tre exprim��e en "carat", par exemple de l'or �� 24 carats est pur �� 100%. Il s'agit le plus souvent d'or �� 18 carats, soit pur �� 75%. Les pi��ces et l'or de bourse, celui sous forme de lingot, ont une puret�� mesur��e en milli��me, un lingot d'or ��tant le plus souvent de l'or pur �� 999 pour mille (ou 99,9%). L'or est cot�� en Dollar au New York Mercantile Exchange (NYMEX), une bourse sp��cialis��e dans l'��nergie et les m��taux. De ce fait, m��me si le prix l'or est stable en Dollars, il est tout de m��me possible que son cours en Euros fluctue selon le taux de change.
Or papier ou or physique (pi��ces ou lingot)
Il est possible d'acheter de l'or de diff��rentes mani��res La premi��re est "l'or-papier", �� savoir que vous achetez un "morceau de papier" sans ��tre r��ellement propri��taire de m��tal. L'or papier peut prendre plusieurs formes, par exemple en investissant dans les compagnies mini��res?: vous d��tenez des actions des compagnies productrices d'or et leurs performances seront li��es �� l'��volution du cours du m��tal. Il existe ��galement des "certificats" ou des "trackers". Ces produits financiers suivent le cours du "sous-jacent" sur lequel ils sont index��s. Par exemple, vous souhaitez investir sur le CAC40, l'indice de la Bourse de Paris qui regroupe 40 entreprises cot��es en continu. Plut?t que d'acheter des actions de chacune des 40 entreprises cot��es, vous pouvez achetez un "tracker" qui suivra l'��volution de cet indice. Il en va de m��me pour les obligations ou les mati��res premi��res. L'on peut ainsi acheter des certificats 100% or, soit en Euros, soit en Dollars.
Ces produits financiers sont disponibles dans les banques et chez les courtiers. Ils ont l'avantage d'��tre faciles �� acheter et revendre, parfois en quelques clics sur internet. Selon les courtiers, on peut b��n��ficier d'un effet de levier variable. Avec un levier de 10, il suffit de disposer de 100� sur son compte pour acheter 1.000� de titres. Si vous d��sirez investir dans des volumes importants, ils sont utiles dans la mesure o�� la gestion de plusieurs kilogrammes d'or poserait des probl��mes logistiques (transport, stockage). Le principal inconv��nient est qu'en cas de faillite du syst��me, vous resterez avec votre morceau de papier.
Avec l'or physique au contraire, vous ��tes propri��taire du m��tal lui-m��me. Deux options sont possibles : acheter des pi��ces (Napol��on fran?ais, Eagle am��ricain, Panda chinois, etc) ou bien des lingots (des barres) d'or qui peuvent aller du gramme (environ 50�) au kilogramme. En ce qui concerne les pi��ces, il faut ��tre vigilant �� la "prime". En effet, les pi��ces sont un objet de collection et leurs cours peuvent ne pas suivre celui du m��tal. Si les collectionneurs recherchent une pi��ce en particulier, son prix de vente sera sup��rieur �� la valeur de son poids en m��tal (le Bazor 100 Francs qui vaut environ 300� pour son m��tal s'��change �� plus de 2.000�).
La seconde partie de cet article aborderal'��volution des cours de l'or ainsi que la l��gislation et la fiscalit�� sur l'or en vigueur en France.
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