Perspectives n��gatives pour Caesars' Entertainment, les WSOP bient?t �� vendre ?
Apr��s Standard & Poor's le 28 ao?t dernier, c'est au tour de Fitch, l'une des trois principales agences de notation anglo-saxone avec Moody's, de d��grader la note du groupe Caesars Entertainment ce 05 septembre 2012. Caesars Entertainment poss��de plus de 50 casinos aux Etats-Unis et organise les World Series Of Poker. Le groupe sur-endett�� pourrait ��tre contraint de se s��parer de certains de ses actifs les plus rentables (dont les WSOP) pour ne pas dispara?tre totalement �� long terme.
Perspectives n��gatives pour Caesars Entertainment
Fitch, a d��grad�� la note du groupe Caesars Entertainment Corp. ce mercredi 05 septembre 2012. La notation de cr��dit �� long terme passe ainsi �� "CCC Issuer default rating" - ce qui signifie dans le syst��me de notation de l'agence que "le d��faut est une possibilit�� r��elle. La capacit�� �� respecter ses engagements financiers est uniquement tributaire d'activit��s commerciales ??soutenues et favorables ou aux conditions ��conomiques". En clair, si le groupe n'est pas en danger imm��diat, ses perspectives �� long terme sont n��gatives.
Le groupe Caesars op��re 10 casinos sur le Strip de Las Vegas et plus de 50 autres casinos aux Etats-Unis. L'entreprise a d��pens�� 500$ millions pour la construction du projet Linq , 350$ millions pour un casino �� Cleveland, 400$ millions pour un casino �� Cincinnati, pr��voit de d��penser 300$ millions pour un casino �� Baltimore et �� fait une offre d'1$ milliard pour un casino �� Boston. Le groupe, qui a perdu 241,7$ millions au premier trimestre 2012, affiche ainsi une dette sur le long terme de 20$ milliards, la plus importante dans l'industrie du casino rel��ve Las Vegas Review Journal.
Le groupe contraint de se s��parer des WSOP pour survivre ?
"Le profil financier du risque de l'entreprise pr��sente un "fort effet de levier" et notre appr��ciation est que la compagnie pr��sente un risque de "vuln��rabilit��". [��] Nous sommes inquiets du fait qu'une banqueroute de Caesars Entertainment Corp.'s puisse entra?ner la banqueroute de ses filiales, si les dirigeants d��cident qu'il s'agit de leur meilleur int��r��t" explique Standard & Poor's.
Compte tenu des fonds d��j�� inject��s par le pass�� dans la filiale, et de "l'absence d'am��lioration mat��rielle dans les perspectives d'exploitation, Fitch estime raisonnablement probable que les promoteurs choisissent de restructurer la dette de d'OpCo plut?t que d'injecter d'avantage de capital" note Reuters.
"Un d��doublement de l'unit�� Caesars' Interactive ou d'autres moyens de mon��tiser l'activit�� en ligne pourrait ��tre des pr��curseurs logiques �� une restructuration. [��] L'unit�� d��tient Playtika, les Word Series of Poker et des activit��s de jeux en ligne au Royaume-Uni. Fitch estime que la majorit�� de la valeur actuelle des actions est attribuable �� cette unit��, qui b��n��ficierait mat��riellement d'une l��galisation du jeu en ligne au niveau f��d��ral aux Etats-Unis.
[��] Au del�� du Chapitre 11 [du code des banqueroutes], Caesars peut aussi choisir d'��changer sa dette, peut-��tre contre des actions puisque la compagnie est maintenant publique. Toutefois Fitch pense que cet ��change est moins probable" poursuit la d��p��che de Reuters.
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